服裝紡織年月份紡織服裝行業(yè)月報呢

服裝紡織：2010 年1 月份紡織服裝行業(yè)月報 - 1 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

基于行業(yè)運行態(tài)勢持續(xù)向好，我們調(diào)高行業(yè)評級至增持，重點關(guān)注來自行業(yè)龍頭企業(yè)和品牌類企業(yè)的投資機(jī)會。2010年1月份以來的行業(yè)運行態(tài)勢基本符合我們預(yù)期：出口增速重新轉(zhuǎn)正、內(nèi)銷市場增長穩(wěn)健。當(dāng)然也有一些經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超出我們預(yù)期，如原料價格的較快速上漲和信貸緊縮的提前出現(xiàn)等，成為未來需要警惕的方面。

自09年四季度以來出口企業(yè)訂單恢復(fù)情況良好，部分企業(yè)生產(chǎn)開始出現(xiàn)延期，出口企業(yè)普遍預(yù)期今年1、2月份出口增速將回升較快。出口企業(yè)中，我們首推瑞貝卡，該公司受益于出口回暖、業(yè)績回升最為明顯。另外我們認(rèn)為出口好轉(zhuǎn)不僅利好于出口型企業(yè)，更是行業(yè)供需矛盾緩和的標(biāo)志之一，在行業(yè)整體向好的背景下，龍頭企業(yè)將明顯受益，因此航民股份、魯泰A、偉星股份、雅戈爾等都是可關(guān)注品種。

國內(nèi)服裝市場繼續(xù)保持穩(wěn)健增長勢頭，消費升級和城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速保證了消費增速可持續(xù)保持高位。09年中央經(jīng)濟(jì)工作會議中關(guān)于放寬中小城市和城鎮(zhèn)戶籍限制等政策無疑將加速釋放內(nèi)銷市場的消費潛力。因此，我們繼續(xù)維持對報喜鳥、美邦服飾、七匹狼和偉星股份的推薦評級，其中美邦服飾表現(xiàn)出更大的業(yè)績彈性。

通脹方面，上游原材料已經(jīng)率先漲價，預(yù)計未來在產(chǎn)業(yè)鏈的中下游會陸續(xù)出現(xiàn)成本推動型的提價浪潮。棉花價格漲勢最為顯著，使得部分棉紡企業(yè)面臨著生產(chǎn)成本上升和“無米下鍋”的雙重尷尬，但也凸顯出“有棉者”的競爭優(yōu)勢。

1月份以來，各大銀行開始收緊信貸的行為是我們始料未及的，我們認(rèn)為這對大多數(shù)企業(yè)來說都是一次新的考驗，意味著企業(yè)在接單方面應(yīng)更注重回款風(fēng)險，面對旺盛的需求，也要保持謹(jǐn)慎的銷售策略。

照片中的車型有著巨大的進(jìn)氣格柵、碩大的尾翼以及夸張的引擎蓋設(shè)計。這款概念車名為大眾GTI Supersport Vision GT 最近52周股價表現(xiàn)