與葛蘭素史克“分手” 海王生物唱的哪出戲？

海王生物唱的哪出戲？

擅長講故事的海王生物告別了自己的疫苗童話，俯身投入下一個戲碼，但究竟是轉型打造醫藥物流王國，還是專注于制藥？投資者被弄懵了。

6月14日，海王生物公告稱，全身退出與葛蘭素史克關于深圳海王的合作，深圳海王股權轉讓將給其帶來約2.52億元，這意味著其放棄了疫苗光環；同日手握巨資的海王生物表示將增資旗下制藥企業，讓制藥規模化、產業化發展。

這本是資本市場平常的股權交易，但再看海王生物在6月4日時曾將定增方案大瘦身，擬募資10.67億元做醫藥物流。如此動作頻頻，且所指不同，究竟是想多元化發展，還是又在吹泡泡？畢竟2009年至今的疫苗故事到頭來只是個泡影。

兩年疫苗研究至今無進展

根據公告，因不堪深圳海王持續虧損，海王生物控股子公司海王英特龍[0.72 0.00%]于6月13日與葛蘭素史克(GSK)簽訂股權協議，轉讓其所持有的51%股權。而GSK則將斥資2400萬英鎊(合2.52億元)，成為深圳海王的唯一所有者。該協議尚在等待中國政府批準。

公開資料顯示，2009年全球甲流疫情蔓延，當年8月6日，海王英特龍與GSK合資成立深圳葛蘭素史克海王生物股份有限公司(簡稱“深圳海王”)，主要進行研究、開發和生產經營疫苗(流行性感冒亞單位疫苗、流行性感冒裂解疫苗)。

雖然海王生物一度因投資流感疫苗項目備受資本市場追捧，2009年累計漲幅曾超446%。但時至今日，仍未見相關產品批量面世，海王英特龍更是在此項目上虧損嚴重。

海王生物終于“壯士斷臂”。對于此次轉讓原因，公司方面回應，在成立初期，合資雙方基于藥品技術轉讓注冊管理規定，流感疫苗即可上市；然而，根據2010年中國新頒布的藥典，合資公司必須調整上市前工作。

海王相關負責人補充稱，這意味著相對最初的計劃投資額和時間均會增加，海王英特龍對合資項目不樂觀并預計在合作期間內，合資公司很難在合資形式下收回投資和實現盈利；繼續合資項目還將在未來幾年為海王英特龍帶來巨大的財務負擔和虧損。此外，根據雙方初期同意的合資合同，海王英特龍預計將于合資公司產品上市前變為小股東失去控股權。以上因素將拖延海王英特龍轉板香港主板上市的進度。

海王生物表示，此次股權轉讓將令海王生物2011年歸屬于母公司所有者的凈利潤減少1213萬元，但同時認為也因此消除了經營的不確定性，具有積極意義。

10.67億元和19.9萬人的利益

在“分手”公告出爐同時，另則公告顯示，海王生物控股子公司海王福藥和金象中藥將在福州連江縣進行兩筆投資。其中，新設立的海王福藥制藥(連江)有限公司增資總額不超過6200萬元；兩家公司還將共同出資5000萬元設立海王金象中藥(連江)有限公司。據悉，海王福藥及金象中藥連續12個月內在福州連江的累計投資額已達1.6億元。

1.6億元對于一家資產負債率高近80%的企業來說，投入不可謂不大。一季報顯示，海王生物應收賬款達到13.4億元的歷史最高峰，比年初激增36.94%。同時，公司資產負債率也達到78.36%的歷史警戒高位。同時，公司的短期借款達14.05億元，一年內到期的非流動負債6200萬元，合計短期資金壓力達14.67億元，而目前賬面只有8.33億元，短期資金鏈缺口6.34億元。

記者同時了解到，福州海王制藥基地是海王生物的重要生產基地，大輸液產品在福建省已占同類產品總份額的70%，供不應求。海王英特龍表示將集中資金支持海王福藥的規模化發展，同時力爭實現多肽和蛋白質類藥物產品的產業化發展。

一切看起來都非常美好，子公司努力制藥，母公司斥資配合。但細想其本月的另一樁事情，卻不知道海王生物未來到底興趣何在？

6月4日，海王生物一紙公告，對4個月前公布的定增方案進行大幅瘦身，果斷砍掉一個募投項目，發行價從10.67元降至9.69元，募資規模從14.43億元下調至10.67億元，砍去26%。而今年4月以來，海王生物的股價則從12.72元附近一路狂跌，至5月23日，跌破增發價，讓增發計劃幾近流產。

而定增目的則是為了醫藥物流，據悉，10.67億元的募資，8.5億元擬投向陽光集中配送中心項目。雖然去年年報顯示，海王生物醫藥商業流通業務的銷售收入為30.89億元，同比增長59.62%，并占營業收入的78%、營業利潤的35%，但毛利率卻僅7.36%，且年增長率有限，只比2009年提升0.24%。值得注意的是，醫藥物流項目不僅毛利率低下，而且資金回收率低，今年一季度應收賬款達到歷史高峰主要就是陽光集中配送業務帶來的醫院拖欠款。

主營由“高危”項目構成，賣了光環又說要努力制藥，海王生物這次想要10.67億元，到底誰會買賬？據悉，由于“狼來了”喊太久，自2009年甲流概念爆炒以后，已沒有任何一個分析師愿意為海王生物發布研報。

今年一季度末海王生物的股東總戶數為19.9萬，這意味著，這一次主要為了“新花頭”物流項目的定增，有19.9萬個投資者的利益一起被綁架。 以上就是關于“與葛蘭素史克“分手” 海王生物唱的哪出戲？”的內容，希望大家看的開心，看的愉快，也希望大家能夠積極的分享本網站，讓更多的人看到本站的“與葛蘭素史克“分手” 海王生物唱的哪出戲？”內容，謝謝！