汽車依舊看好轎車股首推悅達投資

組織醫藥企業和醫療機構填報藥品成本和價格調查表。調查范圍為所有列入國家基本醫療保險和工傷保險藥品目錄的藥品。 汽車：依舊看好轎車股 首推悅達投資 -25 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

◆上周推薦的悅達、江鈴漲幅居前本周WIND汽車與配件指數上漲1.68%，同期上證指數上漲2.44%，汽車行業跑輸上證指數0.76個百分點。

漲幅居前的個股有：廣汽長豐（600991）上漲1 .6 %；江鈴汽車（000550）上漲12.0 %；悅達投資（600805）上漲11.67%；江淮汽車（600418）上漲6.84%；一汽富維（600742）上漲6.26%；中國重汽（000951）上漲5.96%；福田汽車（600166）上漲5.75%跌幅居前的個股有：銀輪股份（002126）下跌6.28%；風帆股份（600482）下跌4.72%；星馬汽車（600 75）下跌2. 8%；成飛集成（002190）下跌2. 6%。

漲幅居前個股中江鈴汽車、悅達投資是我們上周推薦的投資組合成分股。另外，受到廣汽集團吸收合并廣汽長豐方案刺激，廣汽長豐漲幅居前。

◆年報基本符合預期部分上市公司藏業績跡象明顯東風科技(600081)2010年凈利潤同比增長78.8%，EPS0.52元；力帆股份凈利潤同比增長27.05%，基本每股收益0.50元；東風汽車（60006）凈利潤同比增長79.54%，每股收益0.29元；福田汽車（600166）凈利潤同比增長52.5%，基本每股收益1.56元，由于管理層激勵基金及資產減值的計提而業績低于預期；中國重汽（000951）凈利潤同比增長57.21%，基本每股收益1.60元，由于資產減值的計提使業績低于市場的預期；廣汽長豐（600991）凈利潤同比增長452%，基本每股收益0. 0元。

◆ 月乘用車終端銷售好轉關注中高端轎車股機會從我們近期的調研及乘聯會數據來看， 月份乘用車銷售出現明顯回升，預計 月份銷量增速在10%-15%左右，明顯高于2月份4.5%這一增速。我們相對看好中高端乘用車，主要理由：中國乘用車每年更新需求在 00萬臺左右，其中絕大部分傾向于中高端車型，并且近2年城鎮人均可支配收入同比增長超過10%，財富效應明顯，這些因素支撐中高端轎車與SUV銷量的增長，我們看好這一方向。建議重點關注不斷有新車型推出的悅達投資、上海汽車，以及相關的零部件寧波華翔、華域汽車。另外建議關注受益于城市物流運輸增長的江鈴汽車。

◆中高端轎車+SUV子行業首推悅達投資2005年-2010年SUV子行業銷量復合增長率達到46%。悅達投資參股21%的東風悅達起亞有2款SUV產品：獅跑、智跑，2011年發動機產能問題解決后智跑還將放量；公司 月份推出B級車K5，市場反應良好，預計前期每月銷售 000臺，經過市場檢驗有望達到月銷5000臺，2011年月份還將推出A級車K2。預計公司2011年每股收益2.2元，PE僅為10倍，估值優勢明顯。

本周投資組合繼續推薦：悅達投資、寧波華翔、江鈴汽車