恒泰證券大小盤再現分化權重股為何持續回調物業

恒泰證券：大小盤再現分化 權重股為何持續回調 類別： 機構： 研究員：

玉米助手CEO何燕輝在行業內有著近十年的從業經驗 [摘要]

周四（12月20日），大小盤指數呈現分化格局，在銀行、保險、消費、中字頭等藍籌白馬的拖累下，上證50盤中創19個月新低。而反觀中小創走勢則較為活躍，創投板塊卷土重來。

但市場總體交投仍舊一般。

臨近年末，在基本面承壓、政策窗口兌現以及資金面的擾動下，本周以來，指數陷入震蕩探底狀態，市場信心不足。近期藍籌白馬的持續走弱便是年末流動性擾動的很好印證。因為投資者在流動性緊缺的背景下，傾向于兌現流動性好的標的以獲取充足的流動性。

不過考慮到此前政治局會議對于“提振資本市場信心”的強調，如果市場悲觀情緒持續發酵，那么監管層的政策對沖預計也會隨之加碼。

12月19日晚，在美聯儲公布議息決議之前，央行宣布創設定向中期便利借貸（TMLF），意在降低實體經濟融資成本，尤其是降低民企和小微企業融資成本。縱觀近期實體經濟或是金融市場的邊際放松政策，其共同特點就是“定向”，更加具有針對性，這樣一方面能避免杠桿率反彈，另一方面，有助于穩定市場對人民幣匯率的預期。

總之，在基本面承壓、政策窗口兌現以及年末資金面的擾動下，短期指數震蕩筑底的趨勢料將延續，多看少動為上。關注重要會議召開及維穩預期對市場情緒的牽引。策略上，留意券商、農業（養豬）、大基建、環保、新能源汽車產業鏈。