多家信托公司劍指股新三板監管態度成關鍵了

多家信托公司正摩拳擦掌，籌備上市。

證券時報獲悉，山東信托和渤海信托日前已完成股份改制工作，積極籌備上市。其中，山東信托以A股主板上市為目標，渤海信托則籌劃掛牌新三板。

此前，行業龍頭中信信托的高管亦曾公開表示公司已著手研究上市。另據了解，內地數家信托公司亦正籌備掛牌新三板，其中，長安信托進展最為迅速，今年上半年即迎來中介機構入場，籌備工作基本完成。

然而，銀監會今年6月出臺的《信托公司行政許可事項實施辦法》并未包含信托公司再融資的內容。業內人士表示，這從側面反映出監管層對于信托公司上市的態度還不明確。

山東信托瞄準A股

山東信托日前發布公告稱，公司于2015年7月3日完成工商登記變更并換發營業執照，公司名稱由山東省國際信托有限公司變更為山東省國際信托股份有限公司。

山東信托內部人士向反映，“公司股份改制工作實際上是為上市鋪路，山東信托的目標是登陸A股主板。”

2014年，山東信托實現營業收入15.2億元，凈利潤7.6億元。截至2014年末，山東信托管理的信托資產余額3301.9億元，注冊資本金為20億元。

據悉，山東信托正在籌劃的上市事項主要由公司大股東推動。根據公開信息，山東省魯信投資控股集團有限公司系山東信托第一大股東，持股比例為63.02%，中油資產管理有限公司及山東省高新技術創業投資有限公司分列第二及第三大股東，持股比例分別為25%和6.25%。

魯信集團是集銀行、信托、保險、證券、基金、金融租賃等多項金融業務為一體的省屬地方金控平臺。

據了解，郭樹清主政山東之后力推金改，山東省內金融體系整合步伐加快。在魯信集團占據核心地位的山東信托，則被視為金融業務的“孵化”主體，主要控股泰信基金，參股富國基金、民生證券、泰山財產保險、德州銀行、鄒平浦發村鎮銀行等金融機構和泰山文化藝術品交易所、金鼎租賃等類金融機構。

渤海信托緊盯新三板

和山東信托一樣，渤海信托也在日前發布公告稱，公司已完成股份制改造。不過，渤海信托并不以主板上市為目標，而是在積極籌劃掛牌新三板。

據渤海信托內部人士反映，2013年初渤海信托就有主板上市的打算，但幾經周折均無結果，后來才確定掛牌新三板的目標，目前已在內部操刀推進。

渤海信托年報顯示，2012年和2013年的營業收入分別為7.02億元和10.06億元；凈利潤分別為4.15億元和5.08億元。2014年，渤海信托營業收入11.49億元，同比增長14.2%；實現凈利潤5.91億元，同比增長16.27%；管理信托規模2166億元。

另據了解，除渤海信托外，多家信托公司亦有掛牌新三板的計劃。其中，長安信托進展最為迅速，今年上半年即迎來中介機構入場，籌備工作基本完成。

值得一提的是，業內龍頭中信信托也開始著手上市的研究工作。中信信托副總經理、董事會秘書王道遠近期表示，中信信托從經營層到股東方都很重視上市事項，也進行了外部磋商，正在積極研究探討。

“但不是努力就行。”王道遠同時坦言，“畢竟有很多步驟和條件，比如目前是100%國有，到底引入哪些股東，上市募資干什么，現在信托公司凈資產收益率（ROE）都挺高，以后一上市，家大業大，未來公司如何發展壯大，都需要仔細研究。”

上市前景尚難定論

天華超凈一度漲停。 盡管業內多家公司躍躍欲試，但信托公司能否如愿上市，目前難以判斷。

由于信托業信息披露不足、風控難，而且缺乏核心業務模式、盈利不可持續等特性，監管部門一直對信托公司首次發行上市（IPO）非常謹慎。截至目前，68家信托公司中僅陜國投和安信信托兩家為上市公司。

即便在信托業規模飆升的最近5年，也不乏信托公司上市失敗的案例：中海信托從IPO申報企業名單中撤出；中信信托、北京信托和北方信托曾欲借殼上市最終未果。

2014年中國信托業年會上，銀監會主席助理楊家才表示，鼓勵信托公司上市做大資本金，令業界看到希望的曙光。今年4月10日，銀監會下發《信托公司行政許可事項實施辦法》（征求意見稿），首次明確信托公司股權再融資的條件，更讓業界為之一振。

根據該征求意見稿，擬申請IPO的信托公司應具備的主要條件包括：公司最近1個會計期末凈資產不低于10億元；最近3個會計年度連續盈利，且3年累計凈利潤不低于10億元；公司業務在行業內具有一定規模和競爭力等。對申請借殼上市或掛牌新三板的信托公司，要求則更為寬松，主要包括：公司最近1個會計期末凈資產不低于10億元，最近3個會計年度至少兩年盈利，且3年累計凈利潤不低于5億元；公司業務在行業內具有一定規模和競爭力等。

不過，在銀監會今年6月正式出臺的《信托公司行政許可事項實施辦法》中，有關信托公司再融資的內容卻被全部刪除。“也就是說，目前信托公司IPO、掛牌新三板及借殼上市都沒有明確條件，這其實從側面反映出監管層對于信托公司上市的態度還是不明確。”一家中型信托公司相關人士說。

另有知情人士反映，對于長安信托申請掛牌新三板一事，銀監會始終沒有松口表態，亦尚未作批復。