機械制造持續關注地產調控下的行業壓力嗎

機械制造：持續關注地產調控下的行業壓力 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

機械軍工一、機械行業一周走勢回顧本周，市場出現了小幅的震蕩，最終上證指數微跌0. 5%，機械板塊也隨市場出現了調整，且調整幅度較大。在機械板塊內部，各板塊的調整幅度都較大，其中儀器儀表板塊、普通機械板塊的調整幅度相對較大。在普通機械板塊中，各板塊的調整幅度都較大，但機床工具、其他普通機械板塊的調整幅度相對更為劇烈。在專用設備板塊中，冶金礦采設備、重型機械、印刷包裝機械板塊的調整幅度相對較大，而紡織服裝設備、建筑機械板塊的調整幅度相對較小，其中在建筑機械板塊中，因三一重工、中聯重科等權重股的表現較好，使得板塊整體表現較好。

全藝社推出的「全藝社藝術奬學金」先后資助多名澳門學生升讀藝術的相關專業 在估值方面，截止2011年4月1日，機械行業的整體PE（2010E，整體法）為 .05倍，整體PB為5.4倍（2010年三季度，整體法）。

在 月28日至4月1日期間，市場的確出現了調整，但周五的反彈又使市場出現了變數。4月1日，PMI數據顯示制造業平穩擴張，非制造業商務活動指數大幅回升，而PMI購進價格指數顯示短期內的通脹壓力猶在。在經濟復蘇跡象持續、通脹壓力仍然存在的情況下，緊縮應該仍然是大概率事件，在這樣的情況下，我們認為反彈的基礎并不扎實。反觀本周各板塊的表現，房地產、金融仍然是表現較好的板塊，這或許與各地房地產價格調控目標低于預期相關，然而這樣的情況能夠持續下去嗎？民生政策必將持續，房價的調與不調或許將在反復中拉鋸，但長期的趨勢應該不會改變，因此我們必須謹慎看待房地產板塊及相關產業鏈板塊的抗跌或反彈。從這一意義上來說，我們對市場仍然持謹慎的態度。而且，隨著三月份的過去， 月份的CPI、PPI的情況將逐漸浮出水面，市場一度傳聞 月份CPI將破5，但又有傳聞通脹壓力下降，短期不會加息，這也反映出市場的焦慮。所以，我們仍然認為應該保持一定的謹慎。從機械板塊來看，如我們上周所判斷，藍籌股的防御性較好。在目前的情況下，仍然可以關注藍籌股，但仍然要關注房地產板塊調整風險下對相關工程機械類個股的壓力。