汽車豪華車高配版先行薦股的

已具備投資價值。前期銀行間拆借利率處于歷史高位 汽車：豪華車ADAS高配版先行 薦10股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

調研描述我們于近期走訪了上海地區寶馬、奔馳4S店以及特斯拉直營店，調研智能駕駛、新能源汽車等銷售情況。

調研總結智能駕駛輔助功能（ADAS）以提升汽車安全為主要目的，不斷提高市場滲透率。奔馳、寶馬的ADAS主要有以下幾個特點：1）ADAS主要集中在高端豪華車型中（比如說寶馬7系，奔馳S級轎車和GLS高配）；2）某些中低端車型可以選裝ADAS模塊，比如，寶馬的5系轎車可以通過選配的方式加裝車道偏離預警（5,,100元/套）、“偏離預警+車道保持”功能（17,,700元/套）、遠光輔助（4,000元/套）、隨動控制LED大燈（17,800元/套），奔馳的GLC和C級轎車選裝自適應巡航（10,,000元/套）； ）硬件方面，奔馳寶馬車型中均前后配備多個雷達與攝像頭，基本滿足ADAS對硬件的需求；4）功能方面，ADAS以提升汽車安全為主，其中，預警類功能和車燈智能化功能居多，在主動控制功能中，寶馬以自適應巡航為主，奔馳以自動緊急剎車為主；5）在寶馬奔馳新出的車型中，大部分的車型都會配備ADAS功能。

特斯拉可實現高度自動駕駛，并可進行空中升級。特斯拉駕駛室配備一塊超大中控屏，開通Autopilot自動駕駛系統（一次付費22,900元）后，可以實現車道線內輔助轉向，開啟轉向燈后自動變更車道，在主動巡航控制時自動調整車速，可搜尋附近的泊車地點，并自動泊車；除此之外，Autopilot可實現空中升級，不斷完善自動駕駛功能。

限購城市免費牌照依然刺激新能源汽車需求，充電基礎設施建設滯后阻礙新能源汽車快速推廣。上海地區進入新能源汽車目錄的車型免費送滬牌政策依然強烈地刺激新能源汽車的銷量，但是充電基礎設施建設的不健全和充電端口標準的多樣化都給新能源汽車的充電帶來不便，這也是奔馳寶馬遲遲沒有大規模推出新能源汽車車型的原因所在。

輕量化車身呈現多樣化趨勢。車身方面制造方面，奔馳傾向于超高強度鋼，優點在于成本低，強度高；寶馬傾向于碳纖維復合材料，特別是i系列車型和7系轎車，科技含量高，但目前成本太高；特斯拉專注全鋁車身，提高續航里程的同時，有效增強駕駛感。

投資分析電動化、電商化、智能化與共享化將是汽車行業長期投資主線，重點關注智能汽車與新能源汽車。

【智能化、共享化】產業步伐加快，2016年是智能汽車的大年，無人駕駛加速到來，看好無人駕駛與車聯，推薦雙林股份、拓普集團、萬安科技、亞太股份、均勝電子、云意電氣、威帝股份。

【電動化】看好新能源專用車及運營租賃模式，并關注汽車輕量化，建議關注雙林股份、廣東鴻圖、萬豐奧威。

風險提示宏觀經濟形勢不如預期，新能源汽車推廣不及預期，智能汽車進程低于預期。