股出現很明顯風格切換挖掘真成長了

2018A股出現很明顯風格切換 挖掘“真成長”投資機會

站在當下時點看短期的A股市場，無論是價值風格還是成長風格的基金經理都難免有些焦慮。一方面，大多數龍頭白馬股估值修復已基本到位，隨著時間的推移，其投資邏輯和基本面需要財報和數據的驗證，并存在持倉結構的壓力；另一方面，近期市場風險偏好提升，中小創迎來一波反彈行情，但整體估值并不便宜，市場資金還要迎接大市值“獨角獸”的到來，風格角力的任何一方都難有壓倒性優勢。

對于短期行情而言，基金經理們謹慎者居多。近期海外貿易保護主義抬頭給全球經濟復蘇帶來不穩定因素，未來資管新規的落地也可能加速對風險資產重新定價，預期流動性會重回緊平衡。

種種跡象表明，3、4月份將成為基本面的重要檢驗期。在基金經理們看來，短期需要控制倉位，在不確定性歸來的市場中，押注風格不如死守業績。

正如業內一位資深基金經理所言，如果對近10年各個行業做一個橫向對比，漲幅最大的行業分別是家電、醫藥生物、計算機、電子、食品飲料等。這幾個領域幾乎涵蓋了A股最具國際競爭力的制造業、最能提升社會生產效率的科技行業

從杭州市公安局獲悉 ，以及最能代表消費升級的大眾消費品領域，而這些恰恰又是我們長期追求的經濟轉型最明確的方向。因此，它們不僅是過去10年的代表性行業，也是未來10年甚至更長時間的投資重點。