日常消費品把握板塊輪動下的旺季反彈行情呢

日常消費品：把握板塊輪動下的旺季反彈行情 201 - 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

一周行業重點動態：

白酒價格“逢節必漲”被打破。

關稅下調難迫洋奶粉降價，國產需邁信任關。

一周公司重點動態：

五糧液逆勢上漲出廠價，經銷商稱壓力很大。

-7,334 加加食品億元收購王中王，或新增銷售收入1億。

勝景干黃首單簽約1000萬，北京市民可喝湖南造“干黃”。

上周主要產品價格走勢監測：截止上周末，生豬出場價和白條肉價同比上月分別上漲8%和6%，環比上周均上漲1%；生鮮奶和牛奶價格同比上月均上漲1%，環比上周均持平；大豆和花生批發均價同比上月分別下降1%和上漲9%，環比上周均持平；玉米和小麥現貨價格同比上月分別上漲1%和5%，環比上周分別持平和上漲2%。

板塊前期調整充分凸顯估值安全性，旺季將近，有望引發板塊輪動下的反彈行情：

2012年底經過“塑化劑”風波、政府反腐力度加大以及渠道持續高庫存壓力等多重利空的打擊，白酒板塊出現一輪快速下跌。

我們在12月17日發布深度報告《白酒估值見底，存補漲行情》判斷短期恐慌使行業估值得到充分調整，估值修復或將引發反彈。市場自12月初見底以來周期類板塊出現了大幅反彈，而食品飲料板塊漲幅較小，估值安全性進一步凸顯，根據板塊輪動規律，白酒板塊估值有繼續提升的動力；板塊目前的估值水平已經充分反映了對渠道高庫存以及明年上市公司業績增速放緩的擔憂，在春節旺季將近的背景下，一旦終端需求或批發價有超預期的情況，板塊出現反彈的可能性較大；目前經銷商打款壓力仍然很大，盈利難度加大將迫使一部分經銷商退出，明年行業景氣轉向將在上市公司業績上得到驗證，因此我們建議在控制風險的前提下參與反彈行情。

推薦標的：酒類股推薦沱牌舍得、老白干酒、伊力特、順鑫農業、古越龍山、山西汾酒、五糧液和貴州茅臺；食品股推薦三全食品、湯臣倍健和伊利股份。