美債收益率逼近吸引買家介入國債價格攀升哈

國債價格周五(12月20日)反彈，結(jié)束此前連續(xù)連個交易日下滑的趨勢，因投資者在指標10年期美國國債收益率逼近3.0%并創(chuàng)三個月新高之后介入，且市場適應(FED)將從2014年年初開始縮減量化寬松(QE)政策的既成事實。

使用的是有線電視及寬帶提供商Comcast的家庭寬帶服務(wù)。詢問周邊朋友發(fā)現(xiàn) 美國市場尾盤，30年期美國國債價格上揚/32，收益率報3.82%。指標10年期美國國債價格攀升11/32，收益率報2.89%。

美國(DOC)周五稍早公布的顯示，該國第三季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值年化季率上修至增長4.1%，增速好于預期和初值，并創(chuàng)近兩年(2011年第四季度以來)最大升幅，主要因最新數(shù)據(jù)顯示夏季的消費支出被向上修正。

美聯(lián)儲周三(12月18日)宣布將每月購債規(guī)模縮減100億后，30年期和10年期美國國債收益率應聲走高。但美聯(lián)儲同時表示，哪怕失業(yè)率降至的6.5%失業(yè)率門檻下方，只要通脹率低于2%的通脹目標，就會在更長的時期內(nèi)把指標隔夜利率維持在.25%的低位水平，債券買家隨即入市。

有分析指出，美聯(lián)儲有關(guān)低利率政策的最新指引蓋過了第三季度GDP大好給債市帶來的沖擊。經(jīng)濟成長加速通常會給國債收益率施加上行壓力。

Wilmington Broad Market國債基金聯(lián)席經(jīng)理(Wilmer Stith)表示，盡管30年期美國國債收益率略低于4%，考慮到目前極低的通脹環(huán)境，從歷史的角度來看，這些高于通脹水平的國債收益率對養(yǎng)老基金和（）公司等需要持有長存續(xù)期資產(chǎn)的機構(gòu)而言很有吸引力。”

有交易商指出，對長期國債的需求迫使投資者出脫押注五年期和30年期國債收益率差將擴闊的頭寸。本周(12月21日)迄今，五年和30年期國債收益率差收窄19個基點。

美西銀行(Bank of the West)副總裁兼固定收益首席投資官Paul Montaquila指出，市場似乎認為利率將攀升，但這會是一個逐步的過程，而非大幅度跳升；有鑒于此，當收益率攀升至特定水平之后，買家會入市，似乎周五的收益率就觸及了這樣的水平。

安本資產(chǎn)管理全回報債券策略部主管Donald Quigley表示，國債市場可能認為，即便美聯(lián)儲開始縮減購債計劃，但仍很難與這個每月購買750億美元債券的大買家抗衡。

本周進行的五年和七年期國債標售需求不振也重壓中期國債價格。五年期國債收益率周五跳升至1.67%，本周初為1.53%。

但這樣的局勢可能不會持續(xù)太久。美國Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas表示，美聯(lián)儲的政策前景應會發(fā)出強勁買入五年期國債的信號，因五年期國債收益率較兩年和三年期國債不到1%的收益率高出不少。