港股策略慢牛繼續(xù)前進(jìn)覆蓋

下賽季布蘭科可能去新的球隊(duì)冒險(xiǎn) 港股策略：慢牛繼續(xù)前進(jìn)

金投港股（）07月31日訊，慢牛繼續(xù)前進(jìn)

7月以來(lái)，恒生指數(shù)一度沖破27000點(diǎn)，累計(jì)漲幅高達(dá)4.7%。2017年以來(lái)港股漲幅達(dá)22.6%，冠絕全球。香港股市深受中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)影響。在經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的背景下，我們認(rèn)為港股慢牛趨勢(shì)仍將延續(xù)，風(fēng)格可能會(huì)偏向績(jī)優(yōu)的大盤股。

1.港股策略：慢牛繼續(xù)前進(jìn)

1.1 7月恒生指數(shù)創(chuàng)下2016年來(lái)新高

港股7月大漲4.7%，地產(chǎn)建筑業(yè)領(lǐng)漲，年初以來(lái)表現(xiàn)冠絕全球。截至7月28日，恒生指數(shù)7月累計(jì)漲幅高達(dá)4.7%，明顯高于其他主要指數(shù)7月以來(lái)的漲幅。其中納斯達(dá)克指數(shù)上漲3.8%，道瓊斯指數(shù)上漲2.3%，標(biāo)普500上漲2.0%。行業(yè)層面來(lái)看，7月地產(chǎn)建筑業(yè)領(lǐng)漲，漲幅達(dá)7.68%。除消費(fèi)者服務(wù)業(yè)微跌0.89%外，其余恒生綜合行業(yè)指數(shù)全部上漲。2017年來(lái)恒生指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，上漲22.6%，跑贏韓國(guó)綜合指數(shù)(上漲18.5%)、納斯達(dá)克指數(shù)(上漲18.4%)、道瓊斯指數(shù)(上漲10.5%)、標(biāo)普500指數(shù)(上漲10.4%)、德國(guó)DAX(上漲5.9%)、法國(guó)CAC40指數(shù)(上漲5.5%)、上證綜合指數(shù)(上漲4.8%)、日經(jīng)225(上漲4.4%)和富時(shí)100(上漲3.1%).

中國(guó)6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善助推港股上漲，南下資金由負(fù)轉(zhuǎn)正。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的6月PMI和工業(yè)增加值同比增速數(shù)據(jù)顯示，兩者均較5月有所回升。其中6月PMI為51.7%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；6月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.6%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)中國(guó)二季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%，與一季度持平。經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超出預(yù)期，數(shù)據(jù)改善釋放經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的信號(hào)。港股中大陸企業(yè)比重很大，港股走勢(shì)受大陸經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響明顯，大陸經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)帶動(dòng)港股上漲。另外雖然經(jīng)過(guò)上半年大幅上漲，港股整體估值水平明顯修復(fù)，目前市盈率已經(jīng)超過(guò)07年來(lái)的中位數(shù)水平

。但是橫向?qū)Ρ热蛑饕袌?chǎng)，恒生指數(shù)市盈率僅為13倍，仍明顯低于全球其他主要市場(chǎng)。截至28日，7月凈南下資金累計(jì)流入78.2億元，而6月凈南下資金流出78.5億元，南下資金由負(fù)轉(zhuǎn)正。