機械制造外高橋造船再獲平臺訂單中國船舶有的

機械制造：外高橋造船再獲平臺訂單 中國船舶有望超預(yù)期 -01 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

◎投資要點：

外高橋造船再獲平臺訂單，中國船舶有望超預(yù)期。本周外高橋造船獲中石油海洋工程公司(CPOE)建造1+1座JU2000E型自升式鉆井平臺合同。平臺作業(yè)水深達400英尺，定于2014年交付。這是自去年八月，外高橋造船獲POD公司2+ 座JU-2000E型自升式鉆井平臺訂單后又一重要訂單，當時該項訂單中的每座鉆井平臺價值2.09億美元，交付時間分別為2014年第一季度和2014年第二季度。我們認為，中國船舶不論從接單質(zhì)量、數(shù)量上看，今年業(yè)績有望超出市場預(yù)期，建議客戶重點關(guān)注。

龍穴造船產(chǎn)能釋放效果明顯，占廣東造船總量52%。本周（1）中船集團公布了2011年廣州地區(qū)的船企業(yè)績，共完成總產(chǎn)值265.5 億元，其中造船產(chǎn)值2 9.59億元，累計完工交船89艘、404.95萬噸，占廣東省造船總產(chǎn)值的50%，占該省造船完工總噸位的80%。其中龍穴造船完成209萬噸，同比增 6.59%，占廣東總量52%。我們認為，從海工訂單、船舶訂單角度看，中國船舶業(yè)績可能好于市場預(yù)期，建議客戶關(guān)注。（2）大船重工船務(wù)工程公司承接的中海油能源發(fā)展公司海洋石油11 FPSO船艏改造服務(wù)項目正式開工。我們認為，這標志著船務(wù)公司向海洋工程修理和改裝領(lǐng)域邁出了堅實一步。（ ）馬士基集團近期公布了2011年全年業(yè)績，由于經(jīng)濟低迷，海貿(mào)放緩，運費下降，凈利 .6億美元，下降 %。稅息前利潤則由2010年的96億美元下降 %至94億美元。稅息前收入為146億美元，2010年為158億美元，下降8%。

2011年集團總收入為602億美元，上升8%。石油及鉆井業(yè)務(wù)的強勁增長彌補了部分損失。

WTI指數(shù)預(yù)測：伊朗惹事，沙特堵漏，油價看到120美元/桶。我們上周非常準確得預(yù)測到WTI會在突破100美元/桶后持續(xù)上漲，目標值看在120美元/桶范圍。事后檢驗來看，自2月22日達到106.28美元/桶后，2月2 日、24日、27日、28日、29日分別達到每桶107.8 美元、109.77美元、108.56美元、106.55美元、107.07美元。美國對伊朗原油買主迫在眉睫的制裁以及歐盟對伊朗原油即將實施的禁運已迫使許多國家削減伊朗原油進口量，從而促使原油價格大幅攀升。全球決策者們時下正在墨西哥首都墨西哥城舉行會議，其中幾個國家的決策者們對原油成本直線上升深感憂慮，市場預(yù)測國際原油期貨價格將提高到每桶150美元。我們認為，雖然目前中東局勢惡化嚴重，油價上漲的動力仍在，但由于沙特等國持續(xù)加大對因伊朗限制出口有影響國家的石油配額，油價料將在120美元/桶的目標值上，不認為會到達150美元/桶。

做成精品；要找準標桿 航運指數(shù)預(yù)測：戰(zhàn)略石油儲備催升BDTI，看好原油運輸。本周原油運輸指數(shù)（BDTI）小幅下降，至29日達784點。我們認為，隨著班輪業(yè)漲價逐步擴散，干散貨和液貨運輸也必將重新議價，尤其隨著中東局勢漸趨惡化，各國加緊戰(zhàn)略石油儲備，促進原油貨盤增加，導致運力緊張，反彈可能較大。