汽車自主品牌熱潮開端薦股物業

汽車：自主品牌熱潮開端 薦10股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

■本周行業觀點和推薦標的。1月份各車企銷量相繼公布，自主乘用車增速全面超過合資品牌。其中長安乘用車（自主）同比增長80.89%，吉利汽車同比增長76.00%，江淮汽車（乘用車）同比增長 7.40%，長城汽車同比增長26.51%，海馬汽車同比增長17. 7%；而上汽集團同比下降1.17%。有悖于以往的汽車周期，這次自主品牌在行業景氣度下行時反而逆勢上行，主要原因如下：1.政府致力于民生改善，底層消費者經濟條件的改善有利于自主乘用車銷量增長；2.國家經濟發展和對外出口戰略，將把汽車作為支柱產業重點扶持，自主品牌是重中之重； .經過近 0年的發展，自主車企產品已能較好滿足國內消費者的需求，并在國際市場具有一定的競爭力。

本周我們重點推薦：自主乘用車龍頭長城汽車，商用車輕卡龍頭江鈴汽車，商用車客車龍頭宇通客車。新能源驅動電機龍頭信質電機。

建議關注：長安汽車、海馬汽車、江淮汽車。

■上周行業指數下跌1.80%，跑贏大盤，重點公司中長城汽車表現突出。上周汽車板塊整體（-1.80%），跑贏上證指數（-4.19%），跑輸中小板（-0. 5%）和創業板（+ .00%），在29個中信一級行業中排名第11。子行業表現較好的分別是專用汽車（+0.24%）和乘用車（+0.01%）。

投資需求要進行打擊。 安信汽車重點推薦公司中，長城汽車（+9.14%）和信質電機（-0.22%）上周跑贏行業，上汽集團（-2.8 %），江鈴汽車（-2.55%），宇通客車（-2. 4%），華域汽車（-5.17%），均勝電子（-5.21%），亞太股份（-2.21%），云內動力（-5. 2%），威孚高科（-5. 0%）。

■重點公司上周近況更新。長城汽車、上汽集團、宇通汽車和江鈴汽車公布1月份銷量；上汽集團披露2014年業績快報+12%；信質電機股東大會審議通過員工持股計劃；上汽集團與騰訊正式簽署戰略合作協議，擬收購第三方支付公司，與通用五菱共同出資在印尼設廠；江鈴集團新一輪的新能源戰略規劃，開發7款新能源車型。

■上周行業重要。原油連續上漲，布倫特和NYMEX原油兩周上漲了20%和15%，預計下周國內油價迎八個月來首次上漲；廣東省或將在今年 月份實施“國五”標準；奇瑞汽車、易到用車和博泰集團擬打造“只用不賣”的智能互聯純電動汽車“易奇汽車byiVokaOS”；1月份我國新能源汽車生產6599輛，同比增長近5倍，環比2014年12月2.7萬輛的產量回落，北上深三地新能源車政策更新；中國公路學會客車分會預計全年5米以上客車銷量將比上年增長7.5%左右；Uber宣布與卡內基梅隆大學合作進入無人駕駛汽車的研發與設計；保監會擬改革“車型定價”擴大財險公司定價的自主權。

■風險提示：經濟下滑幅度超預期；原材料價格大幅上漲。