88億庫存翡翠依舊閃亮東方金鈺437億市

作者：清微

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

在A股市場，沒有最奇葩，只有更奇葩。

上市公司東方金鈺有限公司（600086.SH）就是其中之一。

公開資料顯示，東方金鈺是一家主營翡翠玉石、黃金、鉑金、鉆石的珠寶類上市公司。在1993年便已登陸上交所，被譽為“翡翠第一股”。

只是，近期，“翡翠第一股”有點點背。

那就是，囤著近88億元翡翠的貨，卻還不起4千萬的債。

這到底是怎么一回事呢？

東方金鈺的遭遇：囤翡翠引發的鏈式反應

公司虧損還不起債，投資者能夠理解，但投資者完全看不懂公司為什么虧，那就有點意思了。

2019年7月30日，東方金鈺有限公司（600086.SH）發布公告，稱公司及全資子公司被債權人申請合并破產重整，債權人為首譽光控資產管理有限公司。

此次被起訴事件使東方金鈺終于完整暴露在公眾面前，拔出蘿卜帶出泥，公司囤貨引發經營接連出現大問題，可謂是風波不斷。

可以說，東方金鈺的遭遇可謂傳奇而富戲劇性。

這是怎么一回事呢？

原來，由于大量的囤積翡翠，這讓東方金鈺無法支付近期的到期還款，由此，企業信用評級被降到了最低，隨后，公司只能延期披露年報，然而延期披露完了之后卻又收到監管函。

最后，東方金鈺高管被警示和調查，股份被輪候凍結。

而此次公告所提到的債務問題，則是由東方金鈺的高債務所引發的破產重組，債權人首譽光控與浩賓珠寶簽訂了《應收賬款債權轉讓協議》，申請人受讓了浩賓珠寶對金鈺珠寶的應收賬款債權，東方金鈺為該筆債權的保證人，為金鈺珠寶對申請人的債務提供連帶保證責任。

截至2019年7月15日，金鈺珠寶未能向申請人清償的到期債權總額約為4327萬元。

不過，到期之后，金鈺珠寶及東方金鈺均未向申請人清償到期債務，

這還僅是東方金鈺債務當中的一個。

如今的東方金鈺可謂債務纏身。

截止到2018年10月，東方金鈺到期未償還債務已達21.89億元，截至2019年4月，其逾期未償還項目金額更是到達了40.61億元，涉及多家信托、基金以及銀行，而目前公司的市值只有43.7億。

其實，自從2016年以來，東方金鈺的負債率就一直高居不下，到了2018年，甚至高達86.62%。

然而，即便在這種情況下，東方金鈺仍在拼命囤貨翡翠，尤其是2017年，東方金鈺斥資26億采購了338塊翡翠原石，然而這一年，東方金鈺經營性現金流則為負數。

十年間，東方金鈺的翡翠存貨從2008年6.91億元到2018年88.1億，增加了近13倍。

可以說，東方金鈺的債務問題很大程度上都是由囤翡翠而引起。

囤翡翠后遺癥：東方金鈺接近破產重組

囤貨囤到接近破產重組，東方金鈺可謂是A股上市公司當中的首家。

而且不僅如此，從東方金鈺2018年財報的應收賬款可以看出，囤貨進一步導致東方金鈺過度依賴大客戶經銷，如今，東方金鈺已經喪失部分翡翠的市場話語權了。

作為一家市值50億的上市公司，東方金鈺已經囤了88億元的貨，然而面對接近40億的債務，東方金鈺要拿什么來償還呢？

這是一個問題。

據其財報顯示，東方金鈺目前的凈利潤增速一直在放緩，凈利潤從2015年開始已經連年下滑，2018年猛跌到虧損17.18億元。2019年一季度的凈利潤又大虧1.61億元。

2018年，東方金鈺營收額更是創新低，與2017年的營收相比大幅減少了63.16億元，資產負債率已經達到了歷史新高。

顯然，面對41億元的債務壓頂，市值僅有43.7億元的東方金鈺的翻身之仗不好打，現在就算有償還債務的心，也沒償債的40多億現金！

此次拿不出“區區”4000萬元，東方金鈺目前的經營狀況得被這些囤貨拖累到到什么程度。

來源：同花順

可以看出，東方金鈺也是股市的老人了，不能只顧低頭囤翡翠，還要抬頭看經營。回光返照還是壽終正寢就看這次能否處理好債務問題了。