服裝紡織年百家重點大型零售企業零哈

在樓上的麗麗家人大聲喝斥該男子 服裝紡織：2011年百家重點大型零售企業零售量增幅回落至4.88% 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

◆一周行情回顧及觀點本周上證綜指、深證成指、滬深 00分別漲0.49%、-0. 1%、0.08%。光大紡織服裝板塊漲2.64%，其中紡織、服裝板塊分別漲2.72%、2.5 %。

2012年1月我國PMI為50.5%，其中紡織服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業新訂單指數高于60%，出口訂單指數環比回落1.7個百分點至46.9%，紡織業等原材料庫存指數明顯下降；中華全國商業信息中心數據顯示全國百家重點大型零售企業11年服裝零售額、零售量同比增幅雙雙回落，零售額同比增幅回落2.19個百分點至20. 9%，零售量同比增幅回落6.04個百分點至4.88%。

我們認為，1月PMI分項數據顯示受“雙節”推動和天氣轉冷影響，服裝訂單環比回升，內需仍然強勁，未來建議密切關注“全球寒流”的變化情況；出口訂單指數的繼續回落顯示外需仍然疲軟，行業出口壓力未減。11年服裝零售額和零售量增速雙雙回落符合我們預期，不過值得一提的是該數據更多的是反映大型百貨商場的數據，11年貫穿服裝行業的主題是提價，受租金、人力成本等因素影響百貨商場的提價幅度的確抑制了產品銷量。而從終端調研我們發現，專賣店等其他業態的服裝銷售情況會略好于百貨數據。

因此，美國零售及歐債危機持續轉好，短期內我們認為可以適度參與紡織制造板塊，特別是估值處于低位、對各種負面因素有規避能力的行業龍頭，但是全年看特別是上半年出口受去年同期較高基數影響壓力仍然較大。年報行情即將展開，行業四季度增速回落市場此前已有反映，可以重點關注業績超預期和存在高送轉可能的個股。

◆行業公司動態：

（1）寒流襲歐洲，全球正在變暖還是變冷？（2）GAP計劃2012財年在中國新開 1家門店；（ ）安莉芳月銷售額升25%，舊店同店銷售增雙位數；（4）利豐旗下利邦精品男裝11年下半年同店銷售增長可達15%；(5)中國人節假日境外奢侈品購買力全球居首；（6）服裝零售商思捷環球計劃關閉所有北美分店；（7）中國證監會：8家知名服裝企業排隊上市；（8）2011年LV盈利40億美元，創歷史新高；（9）Coach第二財季增長15%；（10） 準備大力發展法國市場；（11）九牧王：籌劃股權激勵事項；（12）凱撒股份：業績修正公告；（1 ）宏達高科：通過浙江省相關政府部門高新技術企業復審。

◆行業數據匯總：

原材料： 28級棉現貨：19 5 元/噸（0. %）；美棉CotlookA：101.45美分/磅（0.50%）；粘膠短纖：17500元/噸（4.71%）；滌綸短纖：12450元/噸（ . 2%）。