服裝紡織年春節(jié)服裝零售額同比增哈

服裝紡織：2012年春節(jié)服裝零售額同比增18.7% 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

◆一周行情回顧及觀點(diǎn)本周上證綜指、深證成指、滬深 00分別漲 . 2%、4.82%、5. 7%。

光大紡織服裝板塊漲0.5 %，其中紡織板塊漲2. 9%，服裝板塊跌0.77%。板塊雖有反彈，但明顯弱于市場(chǎng)總體水平，一方面周期股前期跌幅較深，另外一方面行業(yè)本身高庫(kù)存及前期提價(jià)幅度過(guò)高使得市場(chǎng)對(duì)12年業(yè)績(jī)能否兌現(xiàn)產(chǎn)生疑慮。

2011年12月我國(guó)限額以上服裝鞋帽、針紡織品零售額同比上漲26.7%，增速較上個(gè)月回升4.2個(gè)百分點(diǎn)；商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示2012年春節(jié)期間（除夕至初六）服裝零售額同比增長(zhǎng)18.7%。

2011年12月限額以上服裝鞋帽、針紡織品零售額增速的明顯回升符合我們此前的判斷，節(jié)日效應(yīng)以及需求的回補(bǔ)是最主要的推力。商務(wù)部公布的春節(jié)期間服裝銷售數(shù)據(jù)，我們表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀，考慮到12年元旦和春節(jié)相隔較短，居民存在提前消費(fèi)的情況，春節(jié)期間服裝零售額增速達(dá)到18.7%顯示內(nèi)需動(dòng)力猶存，然而對(duì)比11年商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)（11年商務(wù)部未單獨(dú)公布服裝零售額，我們根據(jù)11年全國(guó)零售商場(chǎng)和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額同比增19%以及服裝零售增速往往高于社會(huì)零售總體水平這一規(guī)律做出推斷）可以看出，春節(jié)期間服裝零售增速實(shí)際有所放緩，居民的實(shí)際消費(fèi)意愿略有下降。

因此，短期內(nèi)我們繼續(xù)維持謹(jǐn)慎態(tài)度。長(zhǎng)期看，受益于城鎮(zhèn)化率的提升、居民消費(fèi)升級(jí)以及“十二五規(guī)劃”對(duì)品牌服飾的政策支持（明確指出到“十二五”末，形成5~10個(gè)具有國(guó)際影響力的品牌，100個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)認(rèn)知度較高的知名品牌，50家年銷售收入超百億的品牌企業(yè)，品牌產(chǎn)品出口比重達(dá)到25%），我們?nèi)匀豢春闷放品椇图壹彽拈L(zhǎng)期投資價(jià)值。

◆行業(yè)動(dòng)態(tài)：

（1）2011年我國(guó)紡織行業(yè)用工成本增加突出，同比漲幅達(dá)15%以上；（2）《紡織工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》：明確“十二五”發(fā)展目標(biāo)；（ ）利豐向大股東附屬出售服裝零售業(yè)務(wù)，初步涉1. 9億；(4)H&M領(lǐng)銜，快時(shí)尚品牌加速搶占中國(guó)零售空間；（6） 獲7.5億戰(zhàn)略投資資金，TPG等風(fēng)投入股。

如仍不能排尿 ◆上市公司動(dòng)態(tài)：

（1）探路者、七匹狼、偉星股份、中國(guó)服裝：公布業(yè)績(jī)快報(bào)；（2）美邦服飾：股權(quán)質(zhì)押公告；（ ）報(bào)喜鳥(niǎo)：HAZZYS、法蘭詩(shī)頓品牌代理業(yè)務(wù)；（4）中銀絨業(yè)：出入境檢驗(yàn)檢疫信用管理AA級(jí)企業(yè)。

◆行業(yè)數(shù)據(jù)匯總：

原材料： 28級(jí)棉現(xiàn)貨：19288元/噸（0.22%）；美棉CotlookA：102.25美分/磅（1.04%）；粘膠短纖：16700元/噸（0.91%）；滌綸短纖：120 元/噸（0.70%）。