收緊傳聞頻傳房地產信托認購門檻提高物業

⊙ 唐真龍

高達9%以上的預期年化收益率使得房地產產品成為信托理財市場當之無愧的“明星”，然而近期有關房地產信托收緊的傳聞不絕于耳。面對日趨嚴格的監管環境，信托公司對這項業務的態度也有所分化，在房地產信托收緊預期之下，部分信托公司悄然提高了認購門檻。

在球場上的直接表現就是球隊在攻防兩端都顯得非常猶豫 監管趨嚴

“雖然最近有很多收緊的傳言，但我們還沒有接到正式通知，目前房地產信托業務還在照常進行。”重慶一家信托公司的相關人士向表示。在日前召開的銀監會第22次委務擴大會上，銀監會主席劉明康表示，要對當前房地產市場出現的一些新苗頭密切監測、加強研判，加強房地產信托業務的監管。

劉明康說，當前風險形勢依然嚴峻。在房地產信貸風險防控上，要本著市場化原則和審慎經營要求，科學支持保障性住房建設，對當前房地產市場出現的一些新苗頭密切監測、加強研判，加強房地產信托業務的監管，推動加強與當地住建部門等信息的溝通與共享。

劉明康的表述被視為新一輪房地產信托收緊的信號，近期在信托業引起了熱議。“目前還不能肯定房地產信托是否要收緊，如果收緊的話，信托公司也只能按照銀監會的要求執行。”上述重慶的信托公司人士表示。

事實上，自去年以來，銀監會一直在提示房地產信托業務風險。去年11月份，銀監會曾發布《關于信托公司房地產信托業務風險提示的通知》，收緊房地產信托業務。這一政策對房地產信托業務產生一定的牽制，但是在政府對房地產行業進行調控的背景下，銀行對房地產行業信貸閘門趨緊，而房地產企業從資本市場等渠道融資也受到嚴格限制，使得很多房地產企業不惜以較高成本尋求信托渠道補充資金，房地產信托增長依然較快。根據信托業協會公布的數據，截至2011年一季度末，我國信托資產規模達3.27萬億元。其中投向房地產的信托新增規模達710.98億元，根據去年全年新增2864.08億元的數額，這個增速與去年平均每季度房地產信托增速基本持平。去年底房地產信托余額為4323.68億元，在當時全部資金信托中占比14.95%，今年看來，占比已經提高了0.63%，而與去年同期相比，則占比增加了4.94%。

門檻提高

對待越來越嚴格的監管政策，信托公司對待房地產信托業務的態度正在出現分化。一些穩健的信托公司正在主動減少發行房地產信托計劃，而一些比較激進的信托公司則擔心將來收緊之后會增加發行難度，正在加快發行節奏，以期在新的政策出臺前發行更多的房地產信托計劃。

“我們公司做業務一直比較保守，近期已經主動控制了房地產信托計劃的發行。”上海一家有央企背景的大型信托公司的負責人向表示。這位人士表示，由于公司歷來對風控比較嚴格，對監管部門的政策也是嚴格執行，因此在之前已經減少了房地產信托計劃的發行。

不過，從四川、東北以及重慶等其他幾家信托公司了解到，目前這些地方的相關信托公司并沒有主動減少房地產信托計劃的發行，有些公司反而加快了發行節奏。“以后的事很難說，收緊也是有可能的，現在能發就趕快發吧。”四川一家信托公司的相關人士表示。

從近期發行的房地產信托計劃來看，目前房地產信托產品預期年化收益率普遍都在9%以上。而根據認購金額的不同，預期收益率也有所不同。由于“單個信托計劃中單筆委托金額300萬元以上的自然人將不受數量限制”的規定，目前在房地產信托監管趨嚴的背景下，不少信托公司都將門檻從前期的100萬元提高到300萬元。“目前我們公司發行的房地產信托計劃中，100萬元的認購指標早已經用完了，現在再買必須要300萬元以上。”上述上海這家大型信托公司的人士表示。

據了解，目前房地產信托產品的收益率普遍在9%—12%之間，這樣的收益率對投資者具有相當的吸引力。不過信托業人士表示，投資者在認購房地產信托產品同時，不僅要關注收益率，還要關注項目本身的風險狀態。而相對來說，好的項目預期收益率一般都較低，而風險大的項目收益率可能會高一些，所以投資者要根據自身需求謹慎選擇。