交通運輸關注具有估值優勢的子行業呢

交通運輸：關注具有估值優勢的子行業 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

港口航運7月份，在進出口增長的帶動下，港口行業增速環比有所增加，預計9月份鋼材、煤炭需求將有所恢復，支持行業的增長，但幅度有限。航運方面，鐵礦石運輸趨旺，帶動BDI的快速回升，但我們認為上漲幅度有限，應保持謹慎。集運方面，由于美國持續疲軟的經濟表現以及歐債危機的不斷沖擊，世界經濟前景不甚明朗，指數難有上佳表現。

機場航空7月份進入民航業傳統的暑期旺季，行業同比增長7.7%，客座率提長 .8個百分點至85.6%，票價指數也繼續攀升，8月份仍然是行業旺季，人民幣也累積了近4%的升值幅度，航空股業績有保證，不明朗的宏觀經濟加劇了市場對明年增速的提心。機場行業的增長主要表現在旅客方面，飛機起降因大飛機比例加大而有所放緩，個股方面上海機場受世博影響仍然沒有消退。

捷克方面隨后派出救護人員以及多輛警車、消防車以及一架直升機前往救援。由于賈邁勒在爆炸中頭部、胸部以及腹部受傷 公路鐵路7月份，公路行業增速有所放緩，全月共完成客運周轉量1 57.19億人公里，貨運周轉量4401.42億噸公里，分別同比增長11.68%和17.5 %，增速分別較上月下降2.0 和2.49個百分點。從高速上市公司的經營情況來看，東部省份主要線路收入增速進一步下滑，中部各主要線路車流量回升，帶動收入增速有所回升。鐵路行業表現平穩，貨運量同比增長11.87%，較上月大增6.27個百分點。

投資建議8月份，交運行業下跌5.62%，低于滬深 00指數0.8個百分點。子行業全線下跌，其中機場、鐵路行業表現較好，分別下跌1.8%和1.4 %；航運、港口、公路表現相對較差。鐵路行業業績穩定，高鐵開通對于上市公司而言，是釋放了貨運產能，從行業貨運量的表現就可以看出來，上個月高鐵事故也使鐵路行業經歷了一輪下跌，釋放了部分風險，因此表現相對較好。

我們仍然認為行業估值目前已經有一定的優勢，但并不十分明顯，仍然給予中性的投資評級。子行業方面，還是建議大家關注估值安全邊際高，防御性較強的機場、公路、鐵路等子行業，目前公路、鐵路的動態估值已處于歷史最低水平，建議投資者重點關注。個股方面，我們仍然建議大家關注中儲、上海機場、大秦鐵路，并加入基本面大幅改善的鐵龍物流。