商業零售跨境電商再獲政策利好薦股計劃

商業零售：跨境電商再獲政策利好 薦 股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

報告要點一周行情走勢市場表現概況：本周商貿零售指數下跌11.42%，上周下跌16.19%，本周該指數跑輸滬深 00指數4.19個百分點。百貨下跌11.89%，超市下跌8.28%，專業連鎖下跌9.7 %。本周零售股漲幅前五：武漢中商（16.50%）/東百集團（1 .61%）/天虹商場（0.97%）/農產品（-0.78%）/西安民生（-1.14%）；本周零售股漲幅后五：漢商集團（- 0.44%）/杭州解百（-28.46%）/明牌珠寶（-21.14%）/新華百貨（-20.51%）/蘭州民百（-20. 1%）。

一周國內資訊國內商貿零售行業：2015年百家重點企業銷售額同比下降0.1%，同比回落0.5個百分點；12月50家重點零售企業銷售額同比下降5.6%，增速為全年最低。

行業及公司：跨境電商進口稅收政策將推向全國；天貓國際開實體店跨境O2O體驗中心落戶天津；京東在廣州建國內首家跨境保稅生鮮自營倉；京東與上海市政府達成合作，啟用京東到家O2O中國總部；蘑菇街美麗說正式宣布合并；步步高集團2016年將新開門店近100萬平米。

一周重要公告中百集團擬出資1. 8億元參與設立東湖中百商業并購基金，公布2015年業績快報，營收16 億元，同比降 .56%，歸屬凈利500萬元，同比降97.16%；步步高股東大會審議通過調整2015年非公開發行股票方案；永輝超市董事會審議通過公司出資1800萬元占股60%與首要建筑合資設立聯創智業有限公司，擬投資5000萬元設立全資商業保理子公司；金葉珠寶第一期員工持股計劃完成股票購買；西安民生發行股份購買資產等事項獲證監會審核通過并復牌。

還總要找年輕的 周觀點繼跨境電商綜合試驗區擴圍后，跨境電商稅收政策擬推向全國，在需求推動和政策指引下跨境電商將迎來向上發展。我們認為，在年初至今大盤及板塊急跌背景下，低估值（包含定增價倒掛）和業績確定性高增長標的值得重點關注，推薦青島金王/鄂武商/中百集團。中長期選股思路圍繞：產業變革邏輯：具備商超渠道壟斷力和供應鏈管理優勢的永輝超市、中百集團；整合化妝品全產業鏈，完善全渠道代運營能力的青島金王；區域零售互聯轉型標桿，跨境聯采望發力的步步高；擬注入供大集，以供銷社點卡位農村入口價值的西安民生；資金博弈角度：物業重估價值較高，管理層激勵望逐步加強的鄂武商、歐亞集團；小市值標的，在地方國改推動下，存轉型預期的武漢中商、漢商集團。