汽車警惕可能存在的資產減值損失薦股吧

汽車：警惕可能存在的資產減值損失 薦8股 - 1 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

本期投資提示：

觀點：產品競爭力、資金實力及運營能力是行業應重點關注的 個核心點?？春眯袠I內有自身成長邏輯、增速遠超行業的細分子領域包括：新能源乘用車、新興零部件的和傳統零部件的進口替代。推薦上汽集團、星宇股份、新泉股份、銀輪股份等。

一方面，選擇優質企業并在合適時點進行布局，最直接的邏輯依然是新車型推動，2018年月份福建奔馳、上海股份、吉利汽車、廣汽三菱等銷量增速名列前茅，同比增速在40%以上。同時，未來年是大眾SUV的黃金時期，重點關注新車型上市所帶來的產業鏈投資機會。

另一方面，篩選壓力較大的產業鏈避免可能存在的資產減值損失。過去幾年市場更多關注在優勝劣汰的“優”，但我們認為未來在行業洗牌過程中，“劣”也是決定企業利潤表的重要因素，劣可以理解為“資產減值損失”。舉個例子，北汽銀翔在2016年的年銷量為27萬年，近2年一路下滑，截至2018年6月，H1銷量僅為11萬，同比2016年下滑22%，疊加公司處于新能源的轉型期，涉及大量的研發投入，因此出現資金鏈斷裂及停產風波。假如此次停產一直持續下去，不僅對北汽本身產生重大影響，更重要的是導致北汽銀翔產業鏈供應商產生壞賬損失，一定能程度上損害供應商的利潤表。

同時，我們一直在強調行業已從“供給”驅動轉向“供給+競爭力”驅動，自下而上選擇強競爭力公司更重要，其中競爭力除了產品本身存在強凈競爭力以外，企業的運營能力更應該值得重視。在行業競爭發展中，年降深圳半年降是零部件企業每年的必考題。

移動互聯地圖、實景地圖等新應用、新服務不斷涌現 優質企業除本身產品具有升級或換代屬性以外，生產運營也將是重點考察對象。后續將逐步展開。

建議關注標的：上汽集團、華域汽車、金龍汽車、星宇股份、銀輪股份、新泉股份、拓普集團、新坐標等下周事件前瞻：

近期大事預告：一汽夏利股東大會（）、精典汽車股東大會（）、泰德股份股東大會（ ）新上市車型：T-ROC探歌（201807 0）、索納塔九PHEV（）