交通運輸關注兩會受益行業(yè)

交通運輸：關注兩會受益行業(yè) -05 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

港口航運1月份，我國主要港口貨物吞吐量同比增長0.2%，增速顯著回落，集裝箱運輸受春節(jié)因素與歐美經(jīng)濟回落的雙重影響，僅同比增長0.96%，增速同比回落17.97個百分點。分貨種來看，除煤炭因為去年基數(shù)較低，實現(xiàn)正增長外，原油、鐵礦石進口量均較去年有所回落。

中國煤炭運銷協(xié)會和部分煤炭企業(yè)昨日在接受本報采訪時均顯得比較興奮。煤炭運銷協(xié)會某負責人說:“有了發(fā)改委的表態(tài) 機場航空受春節(jié)因素影響，1月份我國航空客運市場較為旺盛，旅客周轉量同比增長14.5%，但貨運市場疊加歐美經(jīng)濟回落的影響，降幅較大，貨郵周轉量大幅下降 0. %。客座率和票價指數(shù)也因春節(jié)因素而走高。成本方面，1月新加坡航油同比上漲15.47%。機場行業(yè)受益于春節(jié)旺季亦表現(xiàn)較好，但起降受貨郵拖累略有所下降。

公路鐵路1月份，公路鐵路亦表現(xiàn)出旅客運輸強于貨物運輸?shù)奶攸c。公路旅客、貨物周轉量分別同比增長15.2%和12.7%。鐵路旅客、貨物周轉量增長略顯緩慢，分別同比增長5.1%和1.9%。從高速公路上市公司數(shù)據(jù)來看，由于貨車比重下降，收費額都有不同程度的回落，車流量方面東部高速車流量降幅較大，中部高速車流量回升，但收費額下降。

投資建議2月份，交運行業(yè)上漲12.26%，與大盤基本同步。二級子行業(yè)中港口、物流分別跑贏行業(yè)指數(shù)5.15和8.95個百分點，三級子行業(yè)中物流、航運、港口、高速和航空跑贏行業(yè)指數(shù)，分別為8.95、8.17、4.7 、1.1 和0.51個百分點。個股方面，業(yè)績增幅較快的珠海港和重慶路橋漲幅居前，分別上漲了 5.17%和 .17%，其余漲幅前十的分別為物流和航運類個股。我們的股票池上漲8.56%，跑輸行業(yè)指數(shù) .7個百分點。

目前交通運輸行業(yè)TTM市盈率為12.06倍，相對于滬深 00的估值溢價率僅為5.1%，遠低于歷史均值，可以適當介入一些有估值優(yōu)勢，未來成長性較好的子行業(yè)，比如鐵路和物流行業(yè)。物流行業(yè)是國家重點支持的行業(yè)，兩會期間和兩會后，預計會有一些利好消息，相關個股仍會有較好的表現(xiàn)。